La elección general de 2026 entró en una nueva fase en noviembre, con la mayoría de las candidaturas presidenciales ya perfiladas y un calendario que ahora concentra las miradas en el cierre definitivo de listas del 23 de diciembre, cuando se terminarán de definir los invitados al Senado y a la Cámara de Diputados.
En octubre, la salida de Dina Boluarte marcó la agenda política pero no representó un giro institucional, sino un ajuste táctico del Congreso orientado a reducir costos políticos y proteger su control de cara a las elecciones de 2026.
Consultados nuestros clientes sobre las estrategias que implementarán en el periodo electoral, un porcentaje realmente bajo, solo entre 15% y 16%, dicen que pondrá algunas acciones en stand by: desacelerar la inversión o la contratación de personal. Entonces, una actitud en los inversionistas de esperar o desacelerar no la vemos tan difundida como en procesos electorales previos.
Este impulso inicial se sustentará en la recuperación del empleo agrícola tras una base comparativa baja, la aceleración de la creación de puestos en manufactura y construcción por la reactivación de la inversión privada, y el crecimiento moderado del empleo en servicios gracias a la recuperación del consumo privado.
Así, la economía crecería 2,8% en el 2025 (similar a la proyección de enero) y 2,4% en el 2026 (0,2 p.p. por debajo de la proyección previa).
Tras una expansión nominal de aproximadamente el 2,5 % en 2024, se prevé que los saldos aumenten un 5,3 % para finales de 2025. Este repunte se verá impulsado por la recuperación económica en curso y el fortalecimiento gradual de las finanzas de los hogares de bajos ingresos, lo que debería reducir aún más las tasas de morosidad.
Los elevados niveles de indecisión son, en buena medida, consecuencia de la improvisación en las candidaturas y la falta de liderazgos políticos. Por ello, es muy probable que la incertidumbre acompañe al electorado hasta los tramos finales de la contienda.
